日本二季度經(jīng)濟增速不及預(yù)期

　　日本二季度經(jīng)濟增速不及預(yù)期

　　今年二季度，日本GDP較預(yù)期出現(xiàn)小幅下調(diào)。對于日本政府而言，當前最重要的是如何做到經(jīng)濟數(shù)據(jù)與民眾實際生活感受相統(tǒng)一。在三季度中，日本經(jīng)濟政策又將進入一個調(diào)整階段，日本經(jīng)濟的未來仍將處于不確定當中。

　　日本內(nèi)閣府近期公布今年二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值顯示，剔除物價變動因素的實際GDP環(huán)比增長0.7%，按年率計算增幅為2.9%，較8月15日公布的初步統(tǒng)計結(jié)果出現(xiàn)小幅下調(diào)。此前公布的初步統(tǒng)計結(jié)果顯示，今年二季度，日本實際GDP環(huán)比增長0.8%，按年率計算增幅為3.1%。

　　對比最新公布結(jié)果和初步統(tǒng)計結(jié)果，企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比增幅從0.9%下調(diào)至0.8%，占日本經(jīng)濟比重二分之一以上的個人消費環(huán)比增幅從1.0%下調(diào)至0.9%，民間住宅投資環(huán)比增幅由1.6%上調(diào)為1.7%，貨物及服務(wù)貿(mào)易出口環(huán)比增幅由1.4%上調(diào)為1.5%。

　　分析認為，個人消費和設(shè)備投資在二季度呈現(xiàn)正增長的主要原因是此前日本汽車廠商測試數(shù)據(jù)造假等問題導致的汽車停止生產(chǎn)出貨現(xiàn)象正在緩解，但這也從另一方面說明了當前日本的消費勢頭仍然不夠強勁。個人消費環(huán)比增幅較初步統(tǒng)計結(jié)果有所下調(diào)，則是因為點心、外出就餐的消費沒有達到初步統(tǒng)計階段預(yù)想的增長。據(jù)日本媒體報道，點心業(yè)界指出，受可可豆價格暴漲的影響，商品銷售不振、促銷活動停止，點心消費情況比預(yù)想低迷。

　　日本經(jīng)濟學界人士認為，此次GDP的下調(diào)幅度較小，可以視作在誤差范圍內(nèi)，表明日本經(jīng)濟正在緩慢恢復(fù)。但出于對全球經(jīng)濟形勢低迷的預(yù)測，日本經(jīng)濟已經(jīng)不能僅期待外需。當前占GDP過半的個人消費持續(xù)處于乏力狀態(tài)，如果想維持正增長，恢復(fù)內(nèi)需才是關(guān)鍵。

　　事實上，日本個人消費上一次出現(xiàn)環(huán)比增長要追溯到2023年一季度。未來一個時期，個人消費能否繼續(xù)拉動日本經(jīng)濟增長，仍有待進一步觀察。分析認為，二季度日本個人消費增長的偶然因素較多，居民消費的內(nèi)生動力不足。首先，車企數(shù)據(jù)造假影響逐漸消除，造成了此消彼長的“反彈式”結(jié)果。其次，岸田文雄政府此前為提振支持率而設(shè)計的夏季獎金發(fā)放、定額減稅政策等“組合拳”在二季度起到了效果，疊加春季勞資談判的工資增長，這些均在一定程度上對沖了物價高企的影響。從實際情況來看，二季度雖然外出就餐消費情況有所好轉(zhuǎn)，服務(wù)業(yè)增速依然持平，食品、能源等非耐用消費品增長疲軟，如果三季度個人消費的偶然因素消退，且上述狀況持續(xù)，個人消費環(huán)比負增長可能將卷土重來。

　　自日本央行7月加息至今，日元匯率已經(jīng)實現(xiàn)從1美元兌160日元水平拉升至1美元兌140日元水平。從日本央行近期表態(tài)看，如果日本經(jīng)濟形勢和物價走勢符合預(yù)期，將不排除未來進一步加息的可能。分析認為，日元升值對高物價的對沖作用將逐步顯現(xiàn)，日本民眾的生活壓力有望降低。但也有觀點認為，日元升值過快不利于日本出口業(yè)發(fā)展，此前的“黑色星期一”也證明，日本股市將因為日元升值和市場對美國經(jīng)濟增長的擔憂出現(xiàn)低迷情緒，影響可能波及全球。日本財務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，9月7日當周，海外投資者凈拋售了超過9000億日元的日本股票，創(chuàng)下6個月以來的最大單周凈拋售紀錄。還有觀點認為，當前外匯市場的定價對于美日利率差收窄的前景過分夸大，并且提前透支了美聯(lián)儲降息和日本央行加息的預(yù)期，未來日元匯率可能難以維持強勢。

　　總的來看，日本經(jīng)濟在二季度處在偶然因素疊加和大幅政策調(diào)整的進程中，數(shù)據(jù)難以反映日本經(jīng)濟面臨的真實狀況。這也從側(cè)面印證了日本經(jīng)濟自主性、穩(wěn)定性較弱，易受外界因素影響等特點。對于日本政府而言，當前最重要的是如何做到經(jīng)濟數(shù)據(jù)與民眾實際生活感受相統(tǒng)一。在三季度中，日本將迎來自民黨總裁選舉，“后岸田”時期的日本經(jīng)濟政策又將進入一個調(diào)整階段，日本經(jīng)濟的未來仍將處于不確定當中。