3家券商債券業(yè)務違規(guī)被“點名”，投行監(jiān)管持續(xù)趨嚴

　　3家券商債券業(yè)務違規(guī)被“點名”，投行監(jiān)管持續(xù)趨嚴

　　作者：周斌 

　　涉及債券業(yè)務違規(guī)，又有3家券商遭監(jiān)管“點名”。

　　證監(jiān)會2月14日披露，因存在債券類業(yè)務內部控制不完善、承銷盡調不規(guī)范、受托管理項目未盡責等多項問題，西南證券、民生證券被采取責令改正的行政監(jiān)管措施，中泰證券被出具警示函。

　　隨著投行監(jiān)管持續(xù)趨嚴，近半年來，包括上述3家券商在內，至少有8家券商涉及債券類業(yè)務違規(guī)被“點名”。

　　3家券商債券業(yè)務涉及多項違規(guī)

　　根據罰單，上述3家券商在債券項目中均存在三項及以上違規(guī)行為。

　　具體來看，項目盡調不充分方面，中泰證券的問題在于部分債券項目未對可能影響發(fā)行人償債能力的財務會計信息等進行充分核查和分析；西南證券是對個別公司債券及資產證券化項目盡職調查不充分；民生證券則是部分項目未對可能影響發(fā)行人償債能力的事項進行充分關注和核查。

　　受托管理履職不到位方面，主要存在未持續(xù)及有效督導發(fā)行人履行信息披露義務、未持續(xù)監(jiān)督發(fā)行人募集資金使用、未對存續(xù)期影響發(fā)行人償債能力事項進行及時關注并督促信息披露等違規(guī)行為。

　　此外，西南證券、民生證券還存在合規(guī)內控問題。西南證券對個別公司債券項目合規(guī)內控把關不嚴，存在差錯及立項不規(guī)范問題；民生證券債券類業(yè)務內部控制不完善，個別項目質控內核意見跟蹤落實不到位。

　　中泰證券則存在發(fā)行承銷不規(guī)范問題，部分債券項目未充分核查關聯(lián)方認購情況，個別債券項目未對簿記現(xiàn)場進行嚴格管理，個別債券項目發(fā)行過程中存在違反公平競爭的行為。同時，在銀行間債券市場部分項目中，未能嚴格規(guī)范工作人員執(zhí)業(yè)行為，督促工作人員勤勉盡責。

　　近兩年來，上述券商已非首次因債券業(yè)務違規(guī)被“點名”。2024年，中泰證券作為格力地產多只債券的主承銷商和受托管理人，因對存貨不存在跌價情況的分析核查不嚴謹等問題被廣東證監(jiān)局采取責令改正措施；西南證券因在有關公司債券受托管理工作中，未嚴格履行對發(fā)行人募集資金的監(jiān)督義務被上交所予以書面警示。2023年，民生證券也曾因存在債券承銷盡職調查不充分等多項問題被上交所予以書面警示。

　　Wind數據顯示，2024年中泰證券債券承銷只數765只，承銷金額約2149.43億元，排名第17位；民生證券、西南證券債券承銷數量分別為120只、37只，承銷金額分別為313.54億元，172.50億元，分別排在第42位、第56位。

　　根據中國證券業(yè)協(xié)會公布的2024年證券公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量評價結果，中泰證券為A類，西南證券為B類，民生證券為C類。

　　投行監(jiān)管持續(xù)趨嚴

　　近年來，為進一步壓實中介機構“看門人”責任，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)趨嚴，投行罰單接連不斷。據記者不完全統(tǒng)計，2024年證監(jiān)系統(tǒng)及交易所針對券商(包括機構及個人)開出的罰單數量超過380張，其中投行業(yè)務罰單數量超過160張，占比超四成。

　　另據同花順iFind數據統(tǒng)計，截至目前，2025年已有25家券商收到監(jiān)管罰單，其中超過10家券商涉及投行業(yè)務違規(guī)。

　　自去年下半年以來，涉及債券類業(yè)務違規(guī)被“點名”的券商不在少數。除了上述3家券商，包括華泰聯(lián)合證券、中原證券、開源證券、國信證券、中國銀河等多家券商均因債券類業(yè)務違規(guī)收到監(jiān)管罰單。

　　其中，中原證券因幫助債券發(fā)行人與投資者簽訂債券咨詢服務協(xié)議、對發(fā)行人償債能力核查不充分、未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人財務造假事項等，開源證券因在個別債券項目中未勤勉盡責、未審慎核查把關、多個投行項目中質控核查把關不嚴等，均于2024年10月被暫停債券承銷業(yè)務6個月。

　　2024年新“國九條”發(fā)布后，監(jiān)管部門從現(xiàn)場監(jiān)管機制、業(yè)務持續(xù)督導、執(zhí)業(yè)負面清單和誠信檔案管理、內控與廉潔從業(yè)以及中介機構收費等多方面加強了對投行的嚴監(jiān)管。

　　有業(yè)內人士此前對第一財經表示，投行罰單增多與監(jiān)管要求提升、現(xiàn)場檢查力度加大以及壓實中介機構職責等政策調整有關，處罰的具體原因多集中于發(fā)行信息披露不規(guī)范、盡職調查把關不嚴、質控風險識別不足等。短期來看，嚴監(jiān)管可能會對投行經營帶來陣痛，不過長遠來看，通過加強監(jiān)管，有助于倒逼投行提升執(zhí)業(yè)能力、內控質量、合規(guī)水平等。