央行首次買(mǎi)斷式逆回購(gòu)落地，專(zhuān)家預(yù)計(jì)年底前會(huì)連續(xù)大額操作｜宅男財(cái)經(jīng)

　　【宅男財(cái)經(jīng)｜首席面對(duì)面】10月31日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了5000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作。這是買(mǎi)斷式逆回購(gòu)創(chuàng)設(shè)以來(lái)，首次實(shí)現(xiàn)工具落地。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，央行近期啟用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)政策工具，主要目的是為了替換中期借貸便利(MLF)，并淡化其政策利率色彩。買(mǎi)斷式逆回購(gòu)與MLF操作不同，前者一次會(huì)有多個(gè)中標(biāo)利率，而后者每次只有一個(gè)中標(biāo)利率。買(mǎi)斷式逆回購(gòu)的政策利率色彩較MLF操作利率更加淡化，從而突出其作為流動(dòng)性管理工具的作用。

　　王青預(yù)計(jì)，包括10月在內(nèi)，直至年底，央行將連續(xù)開(kāi)展大額買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作。這一措施一方面能有效平滑年底前兩個(gè)月大額MLF到期所引發(fā)的資金面波動(dòng)，保持年末流動(dòng)性的合理充裕，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能回升提供有力的貨幣金融環(huán)境。另一方面，這也意味著11月和12月很可能將不再進(jìn)行大額MLF操作。后期，MLF調(diào)節(jié)中期市場(chǎng)流動(dòng)性的作用將逐步被買(mǎi)斷式逆回購(gòu)取代，MLF余額也將逐步減少。

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　(記者 董湘依 制作 常晴朗 張嘉怡 宅男財(cái)經(jīng)出品)