程似騏：平臺(tái)補(bǔ)貼超百萬份，汽車以舊換新效果顯現(xiàn)

　　中新經(jīng)緯10月23日電 題：平臺(tái)補(bǔ)貼超百萬份，汽車以舊換新效果顯現(xiàn)

　　作者 程似騏 中信建投證券汽車首席分析師

　　以舊換新政策的效果正在逐漸顯現(xiàn)。截至10月16日，商務(wù)部以舊換新平臺(tái)已接收超過142萬份補(bǔ)貼申請(qǐng)，單日新增申請(qǐng)量首次突破2萬份大關(guān)。

　　汽車市場(chǎng)作為實(shí)施以舊換新政策的重點(diǎn)領(lǐng)域之一也被注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。自今年3月開始推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策以來，國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)升溫。9月乘用車市場(chǎng)也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。零售量達(dá)到210.9萬輛，不僅同比增長(zhǎng)了4.5%，還實(shí)現(xiàn)了10.6%的環(huán)比增長(zhǎng)，表現(xiàn)令人矚目。新能源汽車領(lǐng)域更是持續(xù)高歌猛進(jìn)，9月零售量攀升至112萬輛，同比激增51%，環(huán)比亦增長(zhǎng)9%，彰顯出新能源汽車市場(chǎng)的蓬勃活力。

　　商用車市場(chǎng)也在逐步復(fù)蘇。9月份，商用車產(chǎn)銷分別達(dá)到29.4萬輛和28.4萬輛，環(huán)比實(shí)現(xiàn)8.7%和4.4%的增長(zhǎng)。盡管同比仍有所下滑，但內(nèi)需回升和出海景氣的持續(xù)疊加為商用車市場(chǎng)注入了新的活力。

　　在地方補(bǔ)貼政策的逐步跟進(jìn)下，預(yù)計(jì)消費(fèi)者的觀望情緒將繼續(xù)得到有效釋放，消費(fèi)潛力將加速顯現(xiàn)，汽車以舊換新效果將進(jìn)一步凸顯。

　　以舊換新政策細(xì)則的落地和補(bǔ)貼力度的超預(yù)期，將進(jìn)一步助力行業(yè)升溫，并有效緩解頭部企業(yè)的盈利壓力。在此背景下，那些定位于主流市場(chǎng)(補(bǔ)貼彈性大)、新能源占比高(補(bǔ)貼金額高)的企業(yè)，尤為值得投資者關(guān)注。

　　在零部件領(lǐng)域，隨著企業(yè)業(yè)績(jī)的較好兌現(xiàn)，估值也有望得到回升。然而，估值彈性、籌碼結(jié)構(gòu)等仍是核心壓制點(diǎn)。當(dāng)前，個(gè)股走勢(shì)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。對(duì)于汽車板塊，建議投資者配置低估值且業(yè)績(jī)優(yōu)異的白馬股(業(yè)績(jī)長(zhǎng)期優(yōu)良、成交活躍，具備較高投資價(jià)值的股票)零部件標(biāo)的，以及具有新增長(zhǎng)曲線的零部件企業(yè)。

　　當(dāng)然，投資總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)�？蛻敉卣购托马�(xiàng)目量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)因素，需要投資者保持警惕。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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